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南方食品重组无望转定增自救大股东笑纳167亿南方食品重组大股东-【新闻】

发布时间:2021-05-28 20:22:10 阅读: 来源:书立厂家

南方食品重组无望转定增自救:大股东笑纳1.67亿_南方食品,重组,大股东

Foodjx导读:4年重组4度折戟。 多次 一 字跌停的经历不仅让不明就里的中小投资者吃上了连环套,甚至还戏弄了一众的机构投资者。 近日,资金链吃紧的南方食品[8.85-1.23%]暂停 画饼 重组,转而向大股东定向增发4.5亿纾困。 定增是否 放卫星 不得而知,输血后能否起死回生尚待考究。受此消息刺激,南方食品的股价一路上扬,截至上周四报收9.12元,已较6.65元的增发价上涨近37%,大股东及关联人从中获利达1.67亿元。 定增难自救,主业或面临红海 一股浓香,一缕温暖 ,打 温暖牌 的南方食品已举步维艰。截至2012年一季度末,南方食品5.66亿元债台高筑,资产负债率达66.31%,比同行业上市公司32.52%的负债率高出一倍。负债累累之下,南方食品资金饥渴。一季度经营性现金流净额为-2738万元,手上仅有3172万元的货币资金。 公司公告显示,此次定向增发募集的4.5亿元中,2.5亿元将用于偿还银行贷款,2亿元用于补充公司的流动资金。 大股东输血似乎只能治标。2008年以来,南方食品盈利状况一直不佳。2008、2009年分别亏损3818万、630万,2010年通过转让旗下南宁管道燃气有限公司80%股权,获得1.56亿投资收益得以扭亏,避免再度ST的命运。 从营业利润角度讲,2009年至2011年,南方食品的营业利润仅为87.33万元、1.6亿元、1.1亿元,与3.4亿元、4.2亿元和5.8亿元的营业收入相距甚远。 长江证券[9.70-2.71%]分析师认为, 虽然公司主营业务的毛利率一直较高,2010年分季度毛利率维持在35%以上,但高企的期间费用率基本吞噬了这部分毛利,这也是公司长期营业利润偏低的原因。 预案显示,定增后公司负债率将下降到28.14%,并节省1640万元财务费用。但南方食品的三费常年高企,尤其是销售费用率和管理费用率一直高于行业均值。另外,随着原材料(黑芝麻、白糖和包装材料)价格的不断上涨,价格波动会进一步吞噬产品的毛利率。 定增只能解决燃眉之急。经营管理和产品销售能力若不提升,公司依然难走出困境。 上述研究员告诉记者。 值得警惕的是,南方食品的主营业务或已面临红海。 南方食品主营产品是黑芝麻糊,2011年营业收入为5.8亿元,其中,黑芝麻糊收入为5.4亿元,占比高达93%。董秘龙耐坚曾多次对外界表示,未来以黑芝麻糊为主导,在已有基础上,继续深挖三四线城市的市场。 对此,有分析师提出质疑,目前芝麻糊市场已非常饱和,虽然南方食品是行业龙头,但其他中小企业的实力也不容小觑,难以再深挖,大幅增加的营销费用也会造成压力。 此前一直被投资者寄予厚望的年产6万吨利乐包装液态黑芝麻糊项目二期工程,一直未能实施,公司解释称由于一系列成本上涨,目前的财力无法承受该经营风险。 在袋装相对饱和的市场环境下,又找不到新利润增长点,业绩难有突破。 一位长期跟踪食品加工行业的分析师告诉记者。 低价定增大股东获利1.67亿元 公司基本面未有改变,仅是定增的利好消息已给股东带来1.7亿的 礼金 。 本次增发控股股东广西黑五类集团认购4124万股,增持后持股比例从22.7%增至33.21%;实际控制人李氏家族的主要成员李汉荣、李汉朝、李玉琦分别认购525万股、525万股和500万股;广西黑五类集团第一大股东韦清文认购1100万股,合计6774万股。5月8日复牌后立即涨停,其后股价一路上扬。截至5月24日收盘,南方食品的股价为9.12元,较6.65元的定向增发价格溢价近37%,控股股东黑五类及4位自然人账面收益为1.67亿元。 增发价还是比较有吸引力的,最近两次重组失败后,南方食品的股价被打了下来。 一位投资者表示。 2010年下半年,受益于重组概念,ST南方股价一路飙升,上涨至历史高位13.5元。2011年上半年,公司第四次重组方案宣布终止,股价最低下跌至6.29元。 现在低价参与增发,如果日后重组成功,将会带来更加丰厚的收益。 上述投资者说。 动态市盈率141倍,基金死守待涅槃 具有重组题材的南方食品一直深受机构的青睐。 截至2011年末,在公司前十大流通股股东中,华夏红利、长信增利、华宝兴业多策略、宝康消费品、国泰金鹰增长期末合计持有1200万股。其中,华夏红利及国泰金鹰增长两只基金均为去年新进的基金。 五年内,南方食品历经5次重组,4次以失败告终。2008年7月,ST南方拟募集2.7亿元购买广西黑五类物流有限公司及江西黑五类食品有限责任公司;同年12月紧急终止重组计划。次年5月增发计划再次启动;半年后终止预案。2010年11月公司停牌筹划重组事项;2011年初宣告重组失败。 去年6月,公司开始第四次重组,依然没逃过重组计划破灭的命运,5只基金浮亏累计超过3000万。这并不是基金首次踩雷。2011年年初的重组流产,曾导致三个 一 字跌停,一众基金叫苦连天。 有人欢喜有人愁。今年一季报显示,泰康人寿和东证资管产品都已在低位抄底,仓位分别为3864万股和3500万股,以一季度均价7.48元计算,目前浮盈6336万元和5740万元。而长信增利和国泰金鹰已经割肉离场,华夏红利、宝康消费品和华宝兴业多策略则依旧死守。 有投资者提醒,重组将注入的资产质量也值得怀疑。广西黑五类投资控股背负着近2000万元债款,去年12月7日,广西投资集团有限公司发布催收公告追讨。 资本市场的非理性让南方食品享受着141倍动态市盈率,较行业次高的双汇发展[60.930.30%]75倍PE高近一倍。截至5月23日,食品加工行业的动态加权平均市盈率为22.94倍。

(来源:理财周报)

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